公司是国内叉车职业龙头，适应职业开展的新趋势完成成绩高增，公司在国际化、电动化、锂电化发展敏捷，产品、商场结构继续改进，进步盈余才能，具有添加潜力。

　　出资主张：叉车职业高景气，公司2023 年前三季度成绩高增，考虑公司国际化、锂电化带来毛利率改进，上调公司2023-2025 年EP S 为1.75/2.10/2.38 元（原1.51/1.89/2.23 元）。保持目标价27.18 元，增持。

　　成绩契合预期。公司公告估计2023 年前三季度完成归母净利润约9.94亿元/同比+45.0%，估计完成扣非归母净利润约8.34 亿元/同比+49.9%。

　　对应2023 年Q3 归母净利润约3.36 亿元/同比+32.1%。陈述期内成绩高增首要系：锂电叉车及海外事务敏捷添加，推动公司运营成绩同比提高。

　　叉车职业海外高添加连续，锂电化助力产品结构改进。2023 年1-8 月叉车销量77.6 万辆/同比+7.5%，8 月销量9.8 万辆/同比+16.6%，其间国内销量6.2 万辆/同比+15.4%，海外销量3.6 万辆/同比+18.7%，叉车职业保持高景气，外销继续高增改进商场结构。2023 年上半年电动叉车销量37.7 万辆/同比+9.2%，电动叉车占比达64.5%/同比+2.0pct；2022 年锂电叉车出售43.3 万台/+30.3%，占比约41.4%/+11.1pct，电动化、锂电化率快速提高，产品结构改进显着，助力企业纯收入才能提高。

　　公司是国内叉车龙头，技能、品牌、规划优势明显。公司技能打破抢先，2023H1 推出电动叉车、智能物流、高端内燃车300 余款新品，合力智能i 系列和H4 锂电叉车全球发布，完成产品智能迭代晋级。公司前史60 余载，打造国内500 余家营销网络、全球七大洲海外中心与100 多家署理组织，品牌影响力深远。公司产能在内燃、锂电叉车多范畴布局完善，积极地推动配备晋级与技改，为产品结构改进与营收添加蓄能。